设为首页 | 加入收藏
当前位置: 主页 > 社会聚焦 > 遏制证券信息披露违法要源头治理
遏制证券信息披露违法要源头治理
发表日期:2019-06-22 16:56| 来源 :本站原创 | 点击数:
本文摘要:遏制证券信息披露违法要源头治理

  科创板开板前一周,证监会发布2016年至2018年上市公司信息披露违法行为的惩戒情况,着重通报上市公司信息披露违法的类型和诱发因素,并指出要“净化市场生态,努力提升上市公司质量,巩固好实体经济基本盘,为建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场保驾护航。“在科创板前一周发布这份通报,监管层用心良苦。科创板注册制的核心就是审核发行文件信息披露真实性,对上市公司信息披露要求极高。在科创板试点注册制就是为今后全面推行注册制总结可复制可推广的经验,而只有严厉打击整个资本市场信息披露违法行为,净化市场环境,才能为科创板发展营造良好市场环境,也才能全市场实行注册制做好准备。

  上市公司信息披露违法具有严重危害性。

  扰乱正常市场交易秩序。虚假陈述,不披露权益变动情况等折射出上市公司意图掩盖真实财务经营状况,使得投资者持有或者增持公司股票,保持公司资金供给。本质上这是上市公司利用证券市场信息定价特点诱使投资者为其提供资金,接盘上市公司在决策经营中的错误,上市公司将其犯错成本转嫁给投资者,不仅严重侵犯投资者公平交易权,扰乱市场秩序,还造成市场上信息失真,危害证券市场公信力和参与者对证券市场信心。

  危害证券市场生态环境。信息披露违法会抬高整个证券市场信息甄别成本。随着信息披露违法行为增多,投资者会意识到股票价格越高其可能受到损失越大,那么他们在投资时就不再看上市公司业绩,而会“用脚投票“,购买低价股票规避风险,优质公司股价若保持不变则面临投资者变少的困境或者其股价不可避免也被降低,市场融资功能遭到破坏。

  侵害中小股东权益。上市公司通过股票市场公开募集资金与购买股票股东形成契约关系,需要按照《证券法》《公司法》要求保障股东权利。信息披露违法首当其冲侵犯股东知情权;对于一些隐匿关联交易,纵容大股东侵占上市公司利益的行为则侵犯其他股东收益权。虚假陈述,误导性陈述等发生后,中小股东根据公司实际状况严重不符的信息进行买卖操作后,增加其被套牢的概率,公平交易权受到侵害。

  完整、准确、及时、真实信息披露是上市公司基本责任,也是其作为公众公司履行对市场和股东承诺的重要方式。上市公司信息披露违法违规问题危害严重,对市场负面影响大,短时间难以消除。建设一个规范、透明、开放、有活力,有韧性资本市场,必须做好上市公司信息披露源头治理,

  一是继续把信息披露的“硬要求”执行到位。抓住董监高人员信息披露责任这个关键,对上市公司信息披露违法行为进行整治。信息披露是上市公司作为公众公司承担的最为重要责任,披露违法直接反映出公司治理存在问题,尤其是公司董监高人云履责意识不强,不能严肃认真履行披露职责。

  二要把打击信息披露违法和投资者保护结合起来。上市公司信息披露违法侵犯投资者权益,治理信息披露违法和维护投资者权益应予并重。一是对虚假陈述,关联交易,误导性陈述导致投资者受损的,要积极支持投资者,尤其是中小投资者向上市公司提起索赔,投资者保护机构给予协助。扩大涉及上市公司证券纠纷示范调解以及上市公司信息披露违法致损现行赔付的范围,破解中小投资者索赔面对的诉讼成本较高,耗时较长的客观约束。二是重视投资者举报的有关上市公司信息披露违法线索,证券监管部门应对举报及时受理进行核查。 三是信息披露要易于中小投资者理解,不刻意使用过于专业词汇修饰属于正常披露范围的公司财务经营状况等信息。

  三是提高信息披露违法的成本。要加大对信息披露违法惩戒力度,除证券监管机构行政处罚,交易所纪律处分外,尽快健全完善内幕交易等证券欺诈行为民事赔偿案件处理细则,便于法院依法审判,投资者依法追责,也让违法行为人依法受到制裁。通过将信息披露违法行为记入上市公司信用记录,下调涉案证券中介机构评级等方式进行惩戒,并及时对违法案例进行曝光。

  在信息定价的证券市场上,信息真实性和质量直接影响证券价格涨跌,关系投资者切身利益,打击信息披露违法行为就是维护市场“三公”原则的切实举措,也是对上市公司敬畏市场,敬畏法治的有力鞭策。

(责任编辑:admin)
热门推荐
  • 娱乐资讯
  • 社会百态